La crisis que viene

42.000 inmobiliarias a punto de cerrar, viviendas en venta con una rebaja del 20%, la morosidad al alza y los bancos dispuestos a alargar los plazos de la hipoteca... ¿Estamos viviendo una crisis? El 77% de los empresarios cree que sí.

Deia, 17.04.2008, S. 68

La crisis, esa que no existía antes del 9-M y que algunos prevén larga y profunda, ya está aquí. Al menos así lo creen ocho de cada diez empresarios -el 77% de los encuestados-, que consideran que el Estado español está inmerso o cerca de una crisis debido a la situación financiera, el cambio de ciclo en el sector inmobiliario, la ralentización del consumo y la entrada de competidores de países en desarrollo, entre otros factores. Lo peor de esta percepción expresada por los empresarios es que viene respaldada por un montón de datos que, en caso del mercado inmobiliario, incluyen que alrededor de 42.000 empresas inmobiliarias o de la construcción se verán obligadas a cerrar sus puertas en 2008 al no poder sobreponerse a las pérdidas, y que el precio de la vivienda sufrirá un ajuste del 20% en un plazo de tres a cuatro años.

Desde el punto de vista de las entidades financieras -protagonistas activas y pasivas en esta crisis- los problemas del presente -se conceden menos créditos y además tienen dificultades para conseguir liquidez- quedan a veces oscurecidos por los pecados del pasado: se sobrecargaron las carteras crediticias, se rebajaron las exigencias y ahora eso se paga con un aumento de la morosidad y una desconfianza general en el sistema. Según los últimos datos de la Confederación de Cajas de ahorros, la tasa de morosidad del crédito se situó en el 1,149% al cierre de febrero de 2008 frente al 0,695% registrada doce meses antes, lo que supone un incremento de 0,454 puntos. Pero no todo tiene una lectura negativa: el presidente del Consejo General de Colegios de Economistas, Valentí Pich, dijo ayer que "el sistema financiero español es sólido y está en situación de masticar sin demasiados problemas el esperado aumento de la morosidad, siempre que ningún operador financiero internacional sufra una hecatombe o se produzca algún desastre en la economía mundial que prolongue demasiado la crisis financiera".

Claro que la situación no debe pintar demasiado bien cuando el presidente de la Asociación Española de Banca (AEB), Miguel Martín, ha asegurado que la Banca colaborará con las familias que necesiten ampliar el plazo de sus hipotecas para afrontar su pago, y no descartó "asumir costes", aunque eludió precisar el alcance del coste y la articulación de la medida. "La banca si tiene que asumir costes, normalmente asume costes cuando hace una reestructuración del crédito. Nunca empeora las condiciones de las familias, las mejora", subrayó Martín, quien añadió que "paga el cliente si tiene capacidad" y que si no, "será difícil que pague, y que la Banca tendrá en cuenta si tiene no capacidad para hacerlo".

hipotecas Pero como una cosa es arrimar el hombro y otra hacerlo durante mucho tiempo, Miguel Martín también dijo que en este escenario de desaceleración y elevadas tasas de inflación, es necesario que el Gobierno español cambie el modelo económico para afrontar las dificultades derivadas de la crisis crediticia y de la falta de liquidez, si bien destacó que España cuenta con "soportes sólidos" para hacer frente a este reto. Martín, que clausuró el XV Encuentro del Sector Financiero organizado por ABC y Deloitte, subrayó que estamos ante una "nueva oportunidad" porque la crisis financiera global, unida a la nueva legislatura que se inicia ahora, con una nueva oposición, permite este cambio de modelo. A su parecer, la situación económica no es "halagüeña pero tampoco desesperada" y "es perfectamente manejable si hacemos bien lo que tenemos que hacer", teniendo en cuenta que el Estado español pertenece a la zona euro, que goza de una moneda y una macroeconomía estable.

vivienda Según el profesor del IESE y colaborador de la Fundación BBVA Xavier Vives, que ayer presentó el informe CESifo sobre la economía europea, el precio de la vivienda en el Estado español sufrirá un ajuste del 20% en un plazo de tres a cuatro años, una caída que será "asumible" por el sector financiero si se produce de manera "escalonada". Vives, que forma parte del grupo de expertos que elabora este informe, cree que las predicciones realizadas por el Fondo Monetario Internacional, que baraja ajustes de esta magnitud, son bastante acertadas, ya que aunque la caída es elevada, "en el mercado de la vivienda y de la construcción las oscilaciones son bastante amplias" con respecto a los precios, aclaró. Si este recorte de precios de la vivienda se produjera de una manera repentina y rápida, el sector financiero estatal se vería afectado inevitablemente, según declaró Vives.

Por su parte, el profesor de macroeconomía aplicada del Instituto Económico suizo KOF, Jan Egbert Sturm, se mostró convencido de que los precios de la vivienda en España están bajando y "van a bajar más" ya que la vivienda está "sobrevalorada", aunque descartó que vaya a producirse una situación parecida a la de Estados Unidos por la inexistencia de los problemas subprime.

En este sentido, el experto de la organización CESifo, Jan-Edbert Sturm, dijo ayer que las pérdidas de las entidades financieras por la crisis subprime podrían alcanzar cerca de 600.000 millones de dólares (unos 380.000 millones de euros). Sumando lo que se ha perdido hasta ahora resultan "unos 300.000 millones de dólares", señaló el experto, que agregó que "estamos a la mitad" de la resolución de estas pérdidas, por lo que podrían alcanzar los 600.000 millones de dólares.

Sturm recordó que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) se ha mostrado muy crítica con la estimación realizada por el FMI, de un billón de dólares de pérdidas asociadas a las subprime, y la ha calificado de "exagerada".

Sturm, por otro lado, se mostró optimista respecto a la evolución de la crisis financiera y destacó que en las últimas semanas la situación de liquidez del mercado ha mejorado y que algunas entidades están saneando sus balances.

Sin embargo, los expertos del Observatorio de Coyuntura Económica del Instituto Juan de Mariana (OCE), consideran que la crisis económica mundial será "más larga y más intensa" que las otras correcciones de la economía registradas en las últimas décadas.

La crisis que viene

42.000 inmobiliarias a punto de cerrar, viviendas en venta con una rebaja del 20%, la morosidad al alza y los bancos dispuestos a alargar los plazos de la hipoteca... ¿Estamos viviendo una crisis? El 77% de los empresarios cree que sí.

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Annette Marquardt

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