Banca 15, 15.04.2009, S. 24-25
El CESifo, una organización integrada por el Centro de Estudios Económicos de la Universidad de Múnich y el Instituto IFO, pidi~ la creación de un sistema de regulación y supervisión financiera común para toda Europa, y de un Fondo de Garantía de Depósitos que asegure los depósitos de los europeos.
Europa necesita un sistema de regulación y supervisión financiera común, según dejó caer, el profesor de la escuela de negocios IESE, Xavier Vives. en la presentación del informe de CESifo 2009 sobre la economia europea del que es autor, El acto lo organizó la Fundación BBVA y tuvo lugar en la sede de esta organización en Madrid.
El Sistema Europeo de Bancos Centrales debería asumir un rol explícito de garante del sistema, adquirir poderes de supervisión por encima de grupos europeos, y coardinar junto con los bancos centrales nacionales a los intermediarios financieros nacionales, opinó Vives.
El documento propone "un sistema de dos niveles en el que la supervisión de grupos financieros paneuropeos debería estar a cargo del Banco Central Europeo y estos grupos deberian a su vez suscribirse a un fondo asegurador de depósitos europeo, para complementar los esquemas de aseguración de depósitos nacionales". De otro modo, "los países deberían tener la responsabilidad individual de soportar las pérdidas de sus propios intermediarios".
Esta es una de las recomendaciones que lanza el documento aludido por el profesor Vives en su exposición, en la que hizo un repaso a las causas de la crisis financieros y en la que dio su visión a la audiencia de algunas de las lecciones sacadas de la crisis.
Una de las reilexiones más destacadas del texto fue sobre "los intermediarios financieros que como los bancos, se dedican a la transformación de vencimientos y están expuestos a corridas, deberían estar sujetos a las mismas re gulacianes y supervisión que las entidades". "Tal regulación y supervisión está motivada por el compromiso ira- )licito del gobierno de rescatar a los intermediarios financieros cuando su quiebra tenga efectos sistémicos y externalidades negativas en el sistema de pagos", señala el texto.
La bancarrota de los bancos comerciales amenaza el sistema de pagos directamente, a través de sus conse cuencias para los depositan tes y por ello, las entidades paneuropeas también deberian aportar al fondo, remar ca CESifo.
Según esta institución, en el caso de otros intermediaríos, el argumento es que tal amenaza radica en las externalidades de red, a través de las implicaciones de su quiebra para la liquidez del mercado y los balances de otros intermediarios financieros. "De hecho, con la crisis subprime la confianza entre los bancos se evaporÓ: el mercado interbancario prácticamente colapsó", resalta.
Otra visión diferente con sidera que las actividades de estos intermediarios se convirtió en una amenaza para la estabilidad financiera porque las garantías de rescate de acuerdo a la doctrina "muy grande para caer" proveen un incentivo para crecer en exce so, tomar demasiados riesgos y apalancarse demasiado.
Por ello, "a no ser que es tas garantias sean elimina das por completo, le que no es creflJe a la luz de experiencias pasadas y presentes, es racional asociar Ia provisión de recursos públicos eondieionales a la regulación y supervisión", concluye apuntando que "por lo tanto, los bancos de inversión, así como cualquier otra institución que realice funciones bancarias, deben estar sujetos a las mismas reglas que se aplican para los bancos comerciales. "Las restricciones regulatorias deben depender del tipo de negocio, más que del estatus legal del banco que h) ejerce y esto es pertinente en par ticular a los requisitos de capita]" señala el estudio.
Pot" todo esto, el expm’to insistió "en la necesidad de alcanzar acuerdos internacio nales para la armonizaeión de la supervisión bancaria"
En este sentido, apunta que los requisitos mínimos de capital propio establecidos por Basilea II "debe ser reconsiderados" para que los accionistas sigan modelos de negocio "más prudentes" y establezcan esquemas de ineentivos "más conservadores" para los gerentes bancarios.
El informe apuesta también por "modelos de análisis de riesgo apropiados" y por "garantizar la transparencia" con el fin de recobrar la confianza perdida en el sistema financiero internacional. "La incapacidad del sistema actual de suscitar el uso de modelos de análisis de riesgo apropiados por parte de los intermediarios y garantizar transparencia es tal vez el punto más importante a tener en cuenta para recobrar la confianza en el sistema financiero", remarca.
El documento diagnostica que "sólo aumentar el coeficiente de capital propio requerido no alcanza". "Lo que importa es generar un estándar de valoración de activos que tenga en cuenta los prob] emas principales de la regu: lación prudente: la posibilidad de malformación de precios a causa de burbujas financieras y falta de liquidez en los roercados que generen volatilidad en los precios de los activos; el comportamiento prociclico de los préstamos; la transparencia e intbrmación a brindar a los inversores".
Asimismo, el texto enfa tiza que "la especificidad del sector bancario en la política de libre competencia debe ser reconocida explícita y formal mente". Esto "aseguraria coherencia entre las políticas de libre competencia y de estabilidad financiera, y ayudaría a contener la presión politica para extender los rescates financieros a otros sectores de la economia".
El estudio, estima altamente recomendable reconsiderar las limitaciones a la responsabilidad personal en las hipotecas y otros préstamos inmobiliarios en donde existan (erario en los Estados Unidos). "La promoeión de la propiedad inmobiliaria debería ser examinada detenidamente desde un punto de vista financiero, dadas las ira plicaciones sistémicas potenciales de los ineentivos que aumentan el perfil de riesgo de los prestatarios frente a garantías públicas".
Además, Vives insistió en la necesidad de que la ban ea sanee sus balances y, en el caso de España, reconozca las pérdidas sufridas por la cri sis ínmobiliaria para reacti var el crédito.
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