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CESifo Working Paper Details

Dimensions of Macroeconomic Uncertainty: A Common Factor Analysis

Steffen Henzel (Website), Malte Rengel

CESifo Working Paper No. 4991 (September 2014)

Primary CESifo Category: [6] Fiscal Policy, Macroeconomics and Growth

Abstract:
Uncertainty about the future course of the economy is a possible driver of aggregate fluctuations. To identify the different dimensions of uncertainty in the macroeconomy we construct a large dataset covering all types of economic uncertainty. We then identify two fundamental factors which account for the common dynamics in this dataset. These factors are interpreted as macroeconomic uncertainty. The first factor mainly captures business cycle uncertainty while the second factor is identified as oil and commodity price uncertainty. While both types of uncertainty foreshadow a decline in output, surprise increases in oil and commodity price uncertainty appear to be more important for fluctuations in real activity.


Schlagwörter: macroeconomic uncertainty, factor model, aggregate fluctuations

JEL Klassifikation:
[C320] Multiple or Simultaneous Equation Models: Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models
[C380] Multiple or Simultaneous Equation Models: Classification Methods; Cluster Analysis; Factor Models
[E320] Business Fluctuations; Cycles

Zusätzliche CESifo Kategorie:
[7] Monetary Policy and International Finance

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