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ifo Spezialthema: Target-Salden

Das Thema Target2 wird in der Welt der Ökonomen heiß und kontrovers diskutiert: Seit Ende 2007 ist die vormals unbedeutende Bilanzposition der Deutschen Bundesbank von praktisch Null auf über 320 Milliarden Euro steil angestiegen. Während die Deutsche Bundesbank beschwichtigend sagt, dass sich die Salden innerhalb des europäischen Währungsverbundes aufheben, sieht das ifo Institut hier erhebliche Risiken. In mehreren Aufsätzen, u.a. in der Wirtschaftswoche, der Süddeutschen Zeitung und der FAZ, hat das ifo Institut vor einer „Kreditersatzpolitik“ gewarnt und ein Ende der unkontrollierten Saldenausweitung angemahnt.

Vortrag


Die Logik der Target-Falle
Universitätsöffentlicher Vortrag von Hans-Werner Sinn
in der Großen Aula der Ludwig-Maximilians-Universität
17.12.2012 | 01:46:27 | Deutsch

CESifo Mediathek

Basistexte

Hanser Verlag 2012

"Die Target-Falle" von Hans-Werner Sinn

"Die Target-Falle" von Hans-Werner Sinn

Im Januar 2002 wurden die neuen Euroscheine mit großen Hoffnungen verteilt – heute, nur zehn Jahre später, steckt das Europrojekt in einer tiefen Krise: Was als europäisches Friedensprojekt begann, hat zu Streit und Unwillen geführt, der nur durch den tiefen Griff in das Sparkonto der Deutschen im Zaum gehalten wird. weiter lesen "Die Target-Falle" von Hans-Werner Sinn

Basistexte

  1. Potrafke, Niklas und Markus Reischmann, "Explosive Target balances of the German Bundesbank", Economic Modelling 42, 2014, 439-444, Working paper version available as: Ifo Working Paper No. 185 (PDF), Information | Details

  2. Sinn, Hans-Werner, "Verantwortung der Staaten und Notenbanken in der Eurokrise ", ifo Schnelldienst 66 (Sonderausgabe Juni), 2013, 03-33 | Details | PDF Download

  3. Sinn, Hans-Werner, "Die Target-Verluste im Fall des Auseinanderbrechens des Euro – Eine Replik auf De Grauwe und Ji", ifo Schnelldienst 66 (01), 2013, 14-24 | Details | PDF Download

  4. Sinn, Hans-Werner und Timo Wollmershäuser, "Target Loans, Current Account Balances and Capital Flows: The ECB's Rescue Facility", International Tax and Public Finance 19 (4), 2012, 468-508, Information | Details | PDF Download

  5. Sinn, Hans-Werner, "Die Europäische Fiskalunion", Ifo Working Paper No. 131, 2012 | Details | PDF Download

  6. Sinn, Hans-Werner, "Die Target-Kredite der Deutschen Bundesbank", ifo Schnelldienst 65 (Sonderausgabe 21.03.2012), 2012, 03-34 | Details | PDF Download

  7. Sinn, Hans-Werner und Timo Wollmershaeuser, "Target Loans, Current Account Balances and Capital Flows: The ECB's Rescue Facility", NBER Working Paper No. 17626 (November 2011), 2011, More Information / also updated version of CESifo Working Paper 3500, June 2011 | Details | PDF Download

  8. "ifo Schnelldienst 16/2011 "Die europäische Zahlungsbilanzkrise"", ifo Schnelldienst 64 (16), ifo Institut, München, 2011, 1-94 | Details | PDF Download

  9. Sinn, Hans-Werner, "Die europäische Zahlungsbilanzkrise - Eine Einführung", ifo Schnelldienst 64 (16), 2011, 03-08 | Details | PDF Download

  10. Sinn, Hans-Werner und Timo Wollmershäuser, "Target-Kredite, Leistungsbilanzsalden und Kapitalverkehr: Der Rettungsschirm der EZB", Ifo Working Paper No. 105, 2011, English Version: CESifo Working Paper No. 3500 | Details | PDF Download

  11. Sinn, Hans-Werner und Timo Wollmershäuser, "Target Loans, Current Account Balances and Capital Flows: The ECB’s Rescue Facility", CESifo Working Paper No. 3500, June 2011 | Details | PDF Download

  12. Sinn, Hans-Werner, "Target-Salden, Außenhandel und Geldschöpfung", ifo Schnelldienst 64 (09), 2011, 23-25 | Details | PDF Download

  13. Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose, "Gemeinschaftsdiagnose Frühjahr 2011: Aufschwung setzt sich fort - Europäische Schuldenkrise noch ungelöst", ifo Schnelldienst 64 (08), 2011, 03-63 | Details | PDF Download

Bücher und Zeitschriftenaufsätze

  1. Cour-Thimann, Philippine, "CESifo Forum Special Issue April 2013: Target Balances and the Crisis in the Euro Area", CESifo Forum 14 Special Issue 1, Ifo Institute, Munich, 2013, 05-50 | Details | PDF Download

  2. Sinn, Hans-Werner und Timo Wollmershaeuser, "Target Loans, Current Account Balances and Capital Flows: The ECB's Rescue Facility", NBER Working Paper No. 17626 (November 2011), 2011, More Information / also updated version of CESifo Working Paper 3500, June 2011 | Details | PDF Download

  3. Sinn, Hans-Werner, "Die Rettungssummen steigen", ifo Schnelldienst 64 (17), 2011, 22-23 | Details | PDF Download

  4. "ifo Schnelldienst 16/2011 "Die europäische Zahlungsbilanzkrise"", ifo Schnelldienst 64 (16), ifo Institut, München, 2011, 1-94 | Details | PDF Download

  5. Sinn, Hans-Werner, "Die europäische Zahlungsbilanzkrise - Eine Einführung", ifo Schnelldienst 64 (16), 2011, 03-08 | Details | PDF Download

  6. Sinn, Hans-Werner und Timo Wollmershäuser, "Target-Kredite, Leistungsbilanzsalden und Kapitalverkehr: Der Rettungsschirm der EZB", Ifo Working Paper No. 105, 2011, English Version: CESifo Working Paper No. 3500 | Details | PDF Download

  7. Sinn, Hans-Werner und Timo Wollmershäuser, "Target Loans, Current Account Balances and Capital Flows: The ECB’s Rescue Facility", CESifo Working Paper No. 3500, June 2011 | Details | PDF Download

  8. Sinn, Hans-Werner, "Target-Salden, Außenhandel und Geldschöpfung", ifo Schnelldienst 64 (09), 2011, 23-25 | Details | PDF Download

  9. Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose, "Gemeinschaftsdiagnose Frühjahr 2011: Aufschwung setzt sich fort - Europäische Schuldenkrise noch ungelöst", ifo Schnelldienst 64 (08), 2011, 03-63 | Details | PDF Download

Weiterführende Texte

Buiter, Willem, Ebrahim Rahbari und Jürgen Michels, „TARGETing the wrong villain: a reply", Citi Economics, Global Economics View, 05.07.2011

Pressemitteilungen

  1. ifo-Präsident Sinn für sofortigen Stopp der Notkredite an griechische Banken | 29.05.2015 | Pressemitteilung | Euro-Krise | Details

  2. ifo-Präsident Sinn für höhere Zinsen und jährliche Tilgung bei Überziehungskrediten zwischen Euro-Notenbanken | 17.04.2015 | Pressemitteilung | Euro | Details

  3. Kapitalabfluss aus Italien erreicht im März netto 27 Milliarden Euro | 09.04.2015 | Pressemitteilung | Euro-Krise | Details

  4. Rekordanstieg der deutschen Target-Forderungen | 06.02.2015 | Pressemitteilung | Euro-Krise | Details

  5. Bogenberger Erklärung und Target-Kredite der Deutschen Bundesbank | 30.03.2012 | Pressemitteilung | Euro | Details

ifo Standpunkte

  1. Hans-Werner Sinn, ifo Standpunkt Nr. 139: Die Logik der Target-Falle | 30.11.2012 | ifo Standpunkt | Details

  2. Hans-Werner Sinn, ifo Standpunkt Nr. 122: Abgründe | 29.03.2011 | ifo Standpunkt | Details

Videopräsentationen und Veranstaltungsmitschnitte

Warum Deutschland ein Schulden-Tsunami droht. Vorlesung von Hans-Werner Sinn zur Euro-Problematik inklusive des Target-Problems | 09.05.2011 | Details 

Target Loans, Current Account Balances and the ECB’s Rescue Facility. Präsentation von Hans-Werner Sinn | Veranstaltungsmitschnitt | ifo Lunchtime Seminar | 28.06.2011 |Details

Artikel und Interviews von ifo-Mitarbeitern

  1. Hans-Werner Sinn, Eine Antwort an die Kritiker | 21.01.2015 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Handelsblatt, 21.01.2015, S. 14 Details

  2. Hans-Werner Sinn, Wen schützt der Rettungsschirm der EZB? | 08.11.2013 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 08.11.2013, Nr. 260, S. 14 Details

  3. Hans-Werner Sinn, Unerwünschter Basareffekt | 20.12.2012 | Presseartikel |
    Leserbrief von Hans-Werner Sinn, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 20.12.2012, Nr. 297, S. 32 Details

  4. Hans-Werner Sinn, Weitere Garantien für Südeuropa | 12.11.2012 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Wirtschaftswoche, 12.11.2012, Nr. 46, S. 42 Details

  5. Hans-Werner Sinn, TARGET losses in case of a euro breakup | 22.10.2012 | Presseartikel |
    Internet article by Hans-Werner Sinn, www.voxeu.org, 22.10.2012 Details

  6. „We hadden met de euro moeten leren van de fouten die de VS in 200 jaar maakten“ | 24.05.2012 | Presseinterview |
    Interview with Hans-Werner Sinn, Het Financieele Dagblad, 24.05.2012, Nr. 124, S. 5 Details

  7. Damit sitzen wir in der Falle | 28.04.2012 | Presseinterview |
    Interview mit Hans-Werner Sinn Hessische/Niedersächsische Allgemeine , 28.04.2012 Details

  8. Hans-Werner Sinn, A Crisis in Full Flight | 25.04.2012 | Presseartikel |
    Internet article by Hans-Werner Sinn, Project Syndicate, 25 Apr 2012 Details

  9. Die Target-Debatte | 19.04.2012 | Presseinterview |
    Interview mit Hans-Werner Sinn, Sachwert Magazin, 19.04.2012, Nr. 1/2012, S. 7 Details

  10. Hans-Werner Sinn, Das sollte Gläubiger durchaus beunruhigen | 22.03.2012 | Presseartikel |
    Leserbrief von Hans-Werner Sinn, Süddeutsche Zeitung, 22.03.2012, Nr. 69, S. 28 Details

  11. Hans-Werner Sinn, Debatte um Bundesbank-Risiken: "Deutsches Sparkapital fließt in Mittelmeerländer" | 13.03.2012 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Spiegel online, 13.03.2012 Details

  12. Hans-Werner Sinn, Fed versus ECB: How Target debts can be repaid | 10.03.2012 | Presseartikel |
    Internetartikel von Hans-Werner Sinn, VOX, 10.03.2012 Details

  13. Hans-Werner Sinn, Fed versus EZB: Wie man Target-Schulden tilgt | 27.02.2012 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 27.02.2012, Nr. 49, S. 14 Details

  14. Hans-Werner Sinn, Ein Kommentar zu “jmg” | 11.02.2012 | Presseartikel |
    Internetartikel von Hans-Werner Sinn, Zeit online, Blog Herdentrieb, 11.02.2012 Details

  15. Klarheit über Target-Salden – Ein offener Brief von Hans-Werner Sinn | 10.02.2012 | Presseartikel |
    Leserbrief von Hans-Werner Sinn, Zeit online, Blog Herdentrieb, 10.02.2012 Details

  16. Hans-Werner Sinn, Ausverkauf mit der Druckerpresse | 10.11.2011 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Handelsblatt, 10.11.2011, Nr. 218, S. 8 Details

  17. Hans-Werner Sinn, Italien lässt Geld drucken | 28.10.2011 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Handelsblatt, 28.10.2011, Nr. 209, S. 88 Details

  18. Hans-Werner Sinn, Eine Einladung zur Selbstbedienung | 14.06.2011 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Handelsblatt, 14.06.2011, Nr. 113, S. 9 Details

  19. Hans-Werner Sinn, The ECB’s stealth bailout | 01.06.2011 | Presseinterview |
    Internetartikel von Hans-Werner Sinn, VoxEu, 01.06.2011 Details

  20. Hans-Werner Sinn, Die heimlichen Kredite | 06.05.2011 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Handelsblatt, 06.05.2011, Nr. 88, S. 72 Details

  21. Hans-Werner Sinn, Die riskante Kreditersatzpolitik der EZB | 04.05.2011 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 04.05.2011, Nr. 103, S. 10 Details

  22. Hans-Werner Sinn, Tickende Zeitbombe | 02.04.2011 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Süddeutsche Zeitung, 02.04.2011, Nr. 77, S. 24 Details

  23. Hans-Werner Sínn, Neue Abgründe | 21.02.2011 | Presseartikel |
    Presseartikel von Hans-Werner Sínn, Wirtschaftswoche, 21.02.2011, Nr. 8, S. 35 Details

Presseecho

  1. Zu viel des Guten | 23.01.2013 | Presseecho |
    Presseecho, Süddeutsche Zeitung, 23.01.2013, S.26 Details

  2. Target-Falle entschärft | 09.01.2013 | Presseecho |
    Presseecho, Süddeutsche Zeitung, 09.01.2013, S.25 Details

  3. Hans-Werner Sinn: Die Target-Falle — Gefahren für unser Geld und unsere Kinder | 02.01.2013 | Presseecho |
    Zuerst, Ausgabe 01/2013, S. 78 Details

  4. How Target-Like Balances | 01.12.2012 | Presseecho |
    Presseecho, U.S.-German Economic Yearbook, 01.12.2012, S. 14 Details

  5. Hans-Werner Sinn: Die Target-Falle — Gefahren für unser Geld und unsere Kinder | 01.12.2012 | Presseecho |
    Leibniz Journal, Ausgabe 03/2012, S. 36 Details

  6. Vier Reformen für die fünf Weisen | 05.11.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Wirtschaftswoche, 05.11.2012, S. 43 Details

  7. Das Recht auf Pleite | 19.10.2012 | Presseecho |
    Presseecho, manager magazin, 19.10.2012, S. 98 Details

  8. Vielschichtige Chronik der Finanzkrise | 15.10.2012 | Presseecho |
    Presseecho, www.dradio.de, 15.10.2012 Details

  9. Die Target-Falle: Der gefährliche Fehler im Euro-System | 15.10.2012 | Presseecho |
    Presseecho, www.diepresse.com, 15.10.2012 Details

  10. Ein guter Tag für Europa | 15.10.2012 | Presseecho |
    Manfred J.M. Neumann, WirtschaftsWoche, Nr. 42, 15.10.2012, S. 42 Details

  11. Target-2-Salden deuten auf Abnahme der Kapitalflucht | 10.10.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Neue Zürcher Zeitung, 10.10.2012, S. 26 Details

  12. Land moet in en uit euro kunnen stappen | 24.05.2012 | Presseecho |
    Press echo, De Financiele Telegraaf, 24.05.2012, S. T29 Details

  13. Strafanzeige gegen den Vorstand der Bundesbank | 19.04.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Handelsblatt, 19.04.2012, S. 1 Details

  14. ifo Institut plädiert für Bundestagsbeschluss zu Target | 19.04.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 19.04.2012, S. 12 Details

  15. Gutachter sehen EZB-Unabhängigkeit gefährdet | 19.04.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 19.04.2012, S. 11 Details

  16. Bundesbank wegen Target angezeigt | 18.04.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 18.04.2012, S. 12 Details

  17. „Deutschland wird erpressbar“ | 31.03.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Süddeutsche Zeitung, 31.03.2012, S. 25 Details

  18. „Sorge, dass das ganze System in Gefahr ist“ | 31.03.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Straubinger Tagblatt, 31.03.2012, S. 12 Details

  19. „Bundesbank verharmlost eine finanzielle Atombombe“ | 23.03.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Welt online, 23.03.2012 Details

  20. EURO-RISIKO Dick drin | 19.03.2012 | Presseecho |
    Presseecho , Wirtschaftswoche, 19.03.2012, S. 10 Details

  21. Stunde der Wahrheit | 05.03.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Wirtschaftswoche, 05.03.2012, S. 18 Details

  22. The Bundesbank has no right at all to be baffled | 05.03.2012 | Presseecho |
    Press echo, Financial Times, 05 Mar 2012, p 9 Details

  23. Now that’s what I call a Target | 02.03.2012 | Presseecho |
    Press echo, FT Alphaville, 02 Mar 2012 Details

  24. Target: Milliarden-Zeitbombe im Eurosystem | 01.03.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Deutsche Welle, 01.03.2012 Details

  25. „Unser Reichtum hängt in der Luft“ | 01.03.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Münchner Merkur, 01.03.2012, S. 9 Details

  26. Am Tropf | 27.02.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Der Spiegel, 27.02.2012, S. 74 Details

  27. Die EZB führt eine Transferunion durch die Hintertür ein | 13.02.2012 | Presseecho |
    Presseecho , FAZ, 13.02.2012, Nr. 37, S. 10 Details

  28. Weiter so, Griechenland? | 13.02.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Der Spiegel, 13.02.2012, S. 20 Details

  29. Target 2 – Versuch einer Bilanz | 12.02.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Zeit online, Blog Herdentrieb, 12.02.2012 Details

  30. Critics worry about ECB nonchalance over payments stress | 10.02.2012 | Presseecho |
    Press echo, Chicago Tribune online, 10 Feb 2012 Details

  31. Hatte Hans-Werner Sinn doch recht? | 09.02.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Zeit online, Blog Herdentrieb, 09.02.2012 Details

  32. Bundesbank sinks deeper into debt saving Europe | 02.02.2012 | Presseecho |
    Press echo, Daily Telegraph, 02 Feb 2012 Details

  33. Die wahren Gründe für das Euro-Desaster | 01.02.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Der neue Kämmerer, 01.02.2012, S. 3 Details

  34. Die Zeitbombe der Bundesbank | 29.01.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, 29.01.2012, S. 32 Details

  35. Die Mär vom Krisengewinnler | 14.01.2012 | Presseecho |
    Presseecho, Handelsblatt, 14.01.2012 Details

  36. What has the ECB done in the crisis? The role of TARGET balances | 28.12.2011 | Presseecho |
    Press echo, FT Blogs Martin Wolf's Exchange, 28 Dec 2011 Details

  37. Das verschwiegene Rettungspaket | 20.12.2011 | Presseecho |
    Presseecho, Handelsblatt, 20.12.2011 Details

  38. Germany's Hidden Risk | 14.12.2011 | Presseecho |
    Press echo, Bloomberg Businessweek, 14 Dec 2011 Details

  39. Das versteckte Risiko | 18.11.2011 | Presseecho |
    Presseartikel von Hans-Werner Sinn, Handelsblatt, 18.11.2011, S. 80 Details

  40. 450 Milliarden Euro schwerer Spaltpilz Eurosystem: Italien erhöhte Kredite um 80 Milliarden - Deutschland finanziert PIIGS | 11.11.2011 | Presseecho |
    Press echo, Der Standard, 11 Nov 2011, p 2 Details

  41. Schlesinger denkt über Strafzinsen nach | 07.09.2011 | Presseecho |
    Presseecho, Handelsblatt, 07.09.2011, S. 34 Details

  42. Die Kreditschöpfung der Bundesbank wird nach Ansicht von Ifo-Chef Hans-Werner Sinn durch EZB-Darlehen an Krisenländer immer weiter verdrängt | 27.06.2011 | Presseecho |
    Presseecho, Handelsblatt, 27.06.2011, S. 16 Details

  43. Mit Wunderkräutern gegen die Blinddarmentzündung | 15.06.2011 | Presseecho |
    Presseecho, Handelsblatt, 15.06.2011, S. 9 Details


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